Mais des investisseurs plus inexpérimentés ont choisi de devenir des détenteurs de bitcoins à long terme, limitant les risques de vente en dessous de 30 000 dollars.
Le bitcoin (BTC) pourrait subir une dernière capitulation du marché baissier si les « baleines » – les adresses qui détiennent plus d’un million de dollars de bitcoin – augmentent leur pression de vente, selon l’analyste on-chain Willy Woo.
De la place pour une nouvelle baisse du bitcoin ?
Willy Woo a évalué le prix moyen auquel les investisseurs à court terme sont entrés sur le marché du bitcoin au cours de l’histoire et a établi un graphique de l’évolution quotidienne de cette valeur. Il en a résulté une base de coût, une mesure qui indique quand des traders « inexpérimentés » vendent des BTC à des traders « expérimentés » pendant une chute libre de BTC, qui coïncide généralement avec le creux du marché.
Le coût de base a connu des baisses importantes lors des précédents marchés baissiers, également avant qu’une forte accumulation ne se produise, comme le montre le graphique ci-dessous. Il est intéressant de noter que la correction actuelle du bitcoin – de 69 000 dollars en novembre 2021 à environ 39 000 dollars en mars 2022 – n’a pas entraîné de baisse massive de son coût de base.
« Il n’est pas certain que nous ayons déjà capitulé », a déclaré Woo, ajoutant qu' »il y a de la place pour une autre baisse » sur la base du signal de base de coût.
Les baleines ont vendu leur BTC
Les perspectives de Woo semblent conformes aux spéculations croissantes sur la prochaine baisse importante du bitcoin. Par exemple, Christopher Yates, rédacteur chez AcheronInsights, a déclaré que le prix du BTC pourrait s’effondrer jusqu’à 30 000 dollars en raison de la « détérioration de l’environnement macroéconomique ».
« Ce qui me rend de plus en plus méfiant quant au fait que le creux n’est pas encore entré pour 2022 est le fait que nous n’avons pas encore vu un pic de volume de style capitulation qui s’est produit à tous les récents creux de fin 2019, début 2020 et mi-2021 », a écrit Yates dans sa dernière analyse du BTC, ajoutant :
« Bien que ce ne soit pas une condition préalable à un creux de marché, un tel pic de volume de type capitulation contribue à nous donner confiance pour savoir quand un tel creux peut être proche. »
La ressource de données Ecoinometrics a fourni des preuves de l’écart de demande entre les petits et les riches investisseurs en bitcoins dans son dernier rapport hebdomadaire. Par exemple, il a noté que les adresses qui détiennent jusqu’à 10 BTC ont accumulé les pièces au cours des 30 derniers jours.
À l’inverse, celles qui détiennent plus de 10 BTC les ont distribuées.
Woo a également noté que les baleines de Bitcoin ont vendu leurs réserves, maintenant ainsi la pression à la baisse sur le prix. Cela signifie que les petits investisseurs ont absorbé la pression des vendeurs et ont empêché jusqu’à présent le prix du bitcoin de descendre en dessous de 30 000 dollars.
En outre, Nick, analyste d’Ecoinometrics, a noté que la tendance actuelle à l’accumulation est « aussi lente que possible », ajoutant qu’elle pourrait s’affaiblir après le relèvement des taux de la Réserve fédérale prévu en mars pour maîtriser l’inflation croissante. Extraits :
« Pour résumer, la Fed a le contrôle. Si elle perturbe son cycle de resserrement, tous les actifs à risque vont s’effondrer. Le bitcoin se négocie actuellement comme un actif à risque, il est donc peu probable qu’il fasse exception. »
L’analyse d’Ecoinometrics et de Willy Woo montre également que les investisseurs inexpérimentés ne se sont pas débarrassés de leurs pièces, devenant ainsi des détenteurs à long terme (LTH) dans le processus.
Le bitcoin est « le plus déflationniste » de l’histoire
Parallèlement, une autre mesure appelée « ratio LTH Inflation/Déflation » corrobore également la théorie susmentionnée, selon David Puell, analyste sur la chaîne d’ARK Invest.
En détail, l’inflation des bitcoins indique que les LTH libèrent leurs BTC dans la circulation plus rapidement que la vente naturelle des mineurs. À l’inverse, la déflation suggère que les LTH ont absorbé chaque jour une quantité proportionnelle du côté vendeur des mineurs, parallèlement à l’offre totale en circulation.
Le graphique ci-joint montre le ratio Inflation/Déflation des LTH, avec la période des résultats inflationnistes en rouge et les résultats déflationnistes en vert.
